期货日报:丰富油气衍生品 为企业管理风险提供更多可能

记者 韩雨芙

近两年,随着全球经济环境不确定性增强,大宗商品市场波动剧烈。石油和天然气作为全球能源消费的重要组成部分,也面临着巨大变化及挑战。在第七届中国国际进口博览会的配套活动——第十三届中国国际石油贸易大会上期所配套活动专场上,多位石油和天然气领域的参会嘉宾向期货日报记者表示,希望能有更多衍生工具上市,助力产业企业管理价格波动带来的风险。

 

记者了解到,目前,石油及天然气的供应链架构发生了较大变化。

 

天然气方面,在振华石油控股有限公司天然气事业部总经理邢晔看来,国际天然气市场正逐步迈向新周期。俄乌冲突爆发后,国际天然气价格大幅波动,世界供需格局发生巨大变化。随着俄罗斯对欧洲天然气供应大幅缩减,天然气贸易流向发生重大调整,美国借此契机跃升为全球最大的天然气出口国。至于中国天然气市场,虽然此前在市场深度倒挂、价格传导不畅的背景下,出现进口枯萎、新兴参与者压力大增等问题,但在能源绿色化发展的背景下,中国正成为全球天然气市场最大的增长动力。

 

考虑到此前的高价现货导致需求端部分企业暂时或永久退出市场,而买家签订的避险长协支撑上游液化天然气产能加速扩建。在这样的情况下,邢晔表示,全球天然气供需已进入动态再平衡过程,现货价格将重归理性空间,回到买家视野。

 

目前中国天然气市场开放方兴未艾,接收站投资浪潮迭起,且有望在2025年前后拥有40个左右的液化天然气接收站,具备2亿吨的液化天然气接收能力。邢晔认为,在下一轮由全球供给端驱动的天然气市场发展过程中,中国天然气市场将在需求结构、需求潜力、市场活力、进口能力、优化能力等多维度助力下,具备一流的市场竞争力。

 

在此之前,邢晔认为,中国有必要推出自己的天然气期货及衍生工具,帮助相关企业特别是市场新兴参与者建立风险管理意识,提升产业链风险管理能力,推动国内天然气大型单体的优化商、贸易商或服务商的培育,助推我国天然气产业链更加健康发展。

 

至于石油市场,在恒力衍生品学院院长管大宇看来,全球供应链处于重构过程中。在此环境下,全球石油供应链受多重宏观事件影响,价格波动加剧,风险管理复杂性提升,国内大型石油企业不得不持续进化,以适应新的市场环境和仍在演变的定价体系。

 

管大宇表示,市场十分期待成品油期货及相关衍生工具上市。这是因为,成品油产业链规模巨大,涉及大量的物流成本。在当前宏观经济环境下,成品油贸易商在价格大幅波动下很难控制成本,急需相关衍生工具进行风险管理。

 

此外,管大宇补充道,成品油现货品种多样,期货上市后将存在大量的价差、利差交易机会,这将进一步增强市场的活跃度。再叠加成品油期货与其他衍生工具组合使用,还可为更多现货企业提供风险管理,为现货市场形成有力支持。

 

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