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宏观要闻
1. 为落实《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》的有关要求，进一步加强对衍生品业务的自律管理，中国期货业协会经广泛征求行业意见，制定了《期货风险管理公司衍生品交易业务管理规则》及配套文件《衍生品交易业务风险揭示书（参考范本）》，经协会第六届理事会第十五次会议审议通过，现予发布实施。
2. 2月21日，李强主持召开国务院常务会议，会议指出，当前我国新能源汽车动力电池已进入规模化退役阶段，全面提升动力电池回收利用能力水平尤为重要。要强化全链条管理，着力打通堵点卡点，构建规范、安全、高效的回收利用体系，运用数字化技术加强动力电池全生命周期流向监测，实现生产、销售、拆解、利用全程可追溯。
3. 2月21日，据中国汽车工业协会统计分析，2025年1月，汽车出口延续良好表现，同比小幅增长。汽车出口47万辆，环比下降6.8%，同比增长6.1%。乘用车出口39.5万辆，环比下降7.2%，同比增长7%。商用车出口7.5万辆，环比下降4.5%，同比增长1.5%。传统燃料汽车出口32万辆，环比下降13.8%，同比下降6.6%。新能源汽车出口15万辆，环比增长12.6%，同比增长49.6%。
4. 本周，宁波出口集装箱运价指数（NCFI）报收于1066.6点，较上周下跌9.4%。其中，欧地航线市场整体货量平淡，部分班轮公司持续下调运价减轻揽货压力，并计划上调3月初运价。欧洲航线运价指数为966.4点，较上周下跌8.6%；地东航线运价指数为1276.6点，较上周下跌3.7%。
5. 上海航运交易所数据显示，截至2月21日，上海出口集装箱运价综合指数报1595.08点，环比上期下跌163.74点；中国出口集装箱运价指数报1318.71点，环比上期下跌4.9%。
6. 据沙特通讯社21日报道，来自多个阿拉伯国家的领导人于当日在沙特首都利雅得举行磋商会议，讨论巴勒斯坦加沙问题。报道说，此次会议由沙特王储兼首相穆罕默德主持，与会领导人还包括约旦国王阿卜杜拉二世、卡塔尔埃米尔（国家元首）塔米姆、埃及总统塞西、阿联酋总统穆罕默德、科威特埃米尔（国家元首）米沙勒以及巴林王储兼首相萨勒曼。
7. 商务部新闻发言人就美发布“美国第一”投资政策备忘录答记者问：中方注意到有关情况。美方做法泛化国家安全概念，具有歧视性，是典型的非市场做法，严重影响两国企业正常经贸合作。中方敦促美方遵守国际投资贸易规则，尊重市场经济规律，停止将经贸问题政治化、武器化。中方将密切关注美方动向，并采取必要手段捍卫自身合法权益。
8. 据央视新闻，当地时间22日，美国白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特表示，美国总统特朗普和其团队专注于继续与俄罗斯和乌克兰进行谈判以结束俄乌冲突，特朗普有信心能在本周完成谈判。
9. 当地时间2月23日，乌克兰总统泽连斯基在当天举行的“乌克兰2025年”论坛上表示，如果能带来和平，他愿意辞去总统职务。希望可以以此来换取（乌克兰加入）北约。
全球期货市场异动
1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.22%报2949.6美元/盎司，周涨1.69%，COMEX白银期货跌1.97%报32.825美元/盎司，周跌0.09%。
2. 国际油价全线走低，美油4月合约跌3.08%报70.25美元/桶，周跌0.69%；布油5月合约跌2.9%报74.26美元/桶，周跌0.64%。
3. 伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜跌0.5%报9515.5美元/吨，周涨0.41%；LME期锌涨0.05%报2920美元/吨，周涨2.73%；LME期镍跌1.18%报15480美元/吨，周涨0.08%；LME期铝跌1.91%报2675.5美元/吨，周涨1.44%；LME期锡涨0.76%报33650美元/吨，周涨3.02%；LME期铅涨0.5%报2002.5美元/吨，周涨0.98%。
4. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌0.54%报1057.25美分/蒲式耳，周涨2.05%；玉米期货跌1.56%报504.75美分/蒲式耳，周涨1.71%；小麦期货涨0.71%报604.5美分/蒲式耳，周涨0.75%
5. 国内商品期货夜盘收盘普遍下跌，能源化工品表现疲软，原油跌2.85%，20号胶跌2.13%，丁二烯橡胶跌1.9%，燃油跌1.82%，低硫燃料油跌1.8%，橡胶跌1.33%，玻璃跌1.02%。黑色系全线下跌，焦炭跌1.8%，热卷跌1.44%，焦煤跌1.37%。农产品多数下跌，棕榈油跌近1%。基本金属涨跌不一，沪锡涨0.77%，沪锌涨0.15%，沪铜涨0.1%，沪铝跌0.22%，沪镍跌0.43%，沪铅跌0.52%，不锈钢跌0.53%。沪金涨0.15%，沪银跌0.58%。
黑色系热点资讯
1. Mysteel对全国动态全样本油厂调查情况显示，第8周（2月15日至2月21日）油厂大豆实际压榨量215.35万吨，开机率为60.54%；较预估高7.41万吨。
2. Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.68%，环比上周减少0.30个百分点，同比去年增加2.05个百分点 ；高炉炼铁产能利用率85.41%，环比上周减少0.19个百分点 ，同比去年增加1.82个百分点；钢厂盈利率49.78%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加25.10个百分点；日均铁水产量227.51万吨，环比上周减少0.48万吨，同比去年增加3.99万吨。
3. 据SMM，联合矿业（CML）原计划于2月底发运的一船澳大利亚锰矿，或延期至3月中旬后发运，影响数量6-7万吨；而原计划3月发运的一艘大船，或延期至4月后才能进行装载，影响数量约10-11万吨。联合矿业2024年澳大利亚锰矿产量约130万吨，其中出口至中国共计约90万吨。
4. 全国45个港口进口铁矿库存总量15339.54万吨，环比下降52.99万吨；日均疏港量297.66万吨，增16.17万吨；在港船舶数量64条，降12条。全国47个港口进口铁矿库存总量15930.54万吨，环比下降73.99万吨；日均疏港量312.51万吨，增15.88万吨。
农产品热点资讯
1. 农业农村部召开专题会议，研究部署近期生猪生产和动物疫病防控重点工作。会议强调，当前全国能繁母猪存栏量已趋近产能调控绿色合理区域上限，新生仔猪数量和中大猪存栏量也处于高位，近期猪价存在下行压力。同时，国内猪病疫情形势依然复杂，境外疫情传入风险长期存在，必须落实落细各项工作措施。要落实生猪产能调控实施方案，加强行业风险预警研判，推动防范化解养殖企业金融风险。要强化非洲猪瘟等疫病防控，指导抓好猪瘟、口蹄疫、蓝耳病、伪狂犬病等重点猪病免疫，及时做好相关疫苗储备。要严防严控坚决守住安全底线，强化饲料、兽药、屠宰全链条监管，严厉打击“瘦肉精”等违法添加和私屠滥宰行为。
2. 据美国农业部，截至2月13日当周，美国2024/2025年度大豆出口净销售为48万吨，前一周为18.6万吨；2025/2026年度大豆净销售1.9万吨，前一周为2.4万吨；
3. 据外媒报道，法国农业办公室FranceAgriMer周五公布的数据显示，截至2月17日当周，法国软小麦优良率略有改善，但依然处在去年所及的四年低点附近。法国小麦之前受到强降雨的影响，导致播种推迟，并妨碍了作物的早期生长，引发人们担心去年降雨影响收成的局面会重演。
4. 据国家棉花市场监测系统汇总数据，截至2025年2月上半月，青岛、南通和张家港的未通关外棉库存总量约42.45万吨，较1月中旬增加约0.36万吨。截至2025年2月19日，国家棉花价格指数（B）较国际棉花指数（M）折人民币价格（1%关税）高大约1364元，较上月缩小约30元，较M指数的滑准税人民币价格高大约654元，较上月扩大约50元。
5. 2025年1月，中国棉花协会对全国10个省市和新疆自治区共1997个定点农户进行了第二期2025年植棉意向调查。调查结果显示：2025年全国植棉意向面积为4436.6万亩，同比增长0.8%，其中新疆同比增长1.5%，增幅较上期扩大0.5个百分点；长江流域下降4.3%，降幅较上期扩大0.7个百分点；黄河流域下降6.7%，降幅较上期扩大5.8个百分点。
6. 据外媒报道，阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，阿根廷1月大豆压榨量为2896112吨，豆油产量为580613吨，豆粕产量为1.759712吨。阿根廷工厂大豆库存为1343119吨；豆油库存为237962吨；豆粕库存为527260吨。
7. 据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年2月1-20日马来西亚棕榈油单产增加8.22%，出油率增加0.06%，产量增加8.57%。
8. 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为591791吨，较上月同期出口的645600吨减少8.33%。
9. 据Wind数据显示，截至2月21日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利46.84元/头，2月14日为盈利22.12元/头；外购仔猪养殖利润为盈利27.69元/头，2月14日为亏损4.24元/头。
10. 加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至2月16日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少7%至17.28万吨，之前一周为18.59万吨。
11. 《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》提出，深入推进粮油作物大面积单产提升行动。稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升，确保粮食稳产丰产。加力落实新一轮千亿斤粮食产能提升任务。多措并举巩固大豆扩种成果，挖掘油菜、花生扩种潜力，支持发展油茶等木本油料。推动棉花、糖料、天然橡胶等稳产提质。
12. 《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》提出，扶持畜牧业稳定发展。做好生猪产能监测和调控，促进平稳发展。推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能。完善农产品贸易与生产协调机制。综合施策推动粮食等重要农产品价格保持在合理水平，稳定市场供需，保护种粮农民积极性，维护好农民利益。
能源化工热点资讯
1. 近日，农业农村部下发通知部署春耕化肥保供工作，要求各级农业农村部门加强化肥保供和市场监测，定期会商调度，研判供需形势，掌握下摆进度，及时发现并采取有力措施解决化肥保供中遇到的堵点卡点问题，强化肥料质量监管，积极开展科学施肥指导服务，切实保障春耕期间化肥稳定供应，夯实春季农业生产和全年农业丰收基础。
2. 据隆众资讯，截至2月21日，本周PVC生产企业产能利用率在80.79%环比减少1.06%，同比减少0.07%；其中电石法在83.87%环比减少0.12%，同比增加3.34%，乙烯法在72.42%环比减少3.62%，同比减少9.41%。本周PVC生产企业检修损失量在4.33万吨，较上期增加0.77万吨。其中钦州华谊、镇洋、华苏装置检修，检修损失量增加。综合负荷变动企业，本周检修与降幅损失量环比增加5.86%在11.12万吨，同比减少7.74%。
3. 据Wind数据，截至2月20日，华东港口甲醇库存为68.03万吨，2月13日为63.24万吨，环比增加4.79万吨。
4. 伊拉克石油部副部长巴斯姆•穆罕默德周日表示，一旦石油输送恢复，伊拉克将通过伊拉克-土耳其管道每天从库尔德地区的油田出口18.5万桶石油，并逐步增加至40万桶/日。
金属热点资讯
1. 上期所：上周铜库存增加29810吨，铝库存增加34716吨，锌库存增加17762吨，铅库存增加4159吨，镍库存减少4072吨，锡库存增加1106吨，天然橡胶库存增加587吨。
2. 据外媒报道，印尼政府已同意允许铜矿商Freeport Indonesia在完成冶炼厂维修前恢复铜精矿出口。此前，Freeport因冶炼厂火灾而暂停出口，此次恢复将帮助其处理不断增长的铜精矿库存。印尼能源与矿产资源部长表示，政府将对Freeport的出口征收出口关税作为惩罚，因为印尼已实施铜精矿出口禁令。目前，政府正在计算将分配给Freeport的出口配额。
3. 据SMM，雅保锂辉石精矿拍卖活动结束，拍卖标的为近1.6万吨Wodgina矿山所产5.58%锂辉石精矿，成交价位为人民币含税价6758.69元/吨，从镇江港自提。
4. 据外媒报道，瑞士海关数据显示，2025年1月该国黄金出口量同比增长，其中对美出口量飙升至192.9吨，创自2012年有记录以来单月最高水平。作为全球最大黄金精炼和转运中心，瑞士近期对美黄金转移激增，市场分析认为这与特朗普政府拟议的广泛进口关税政策有关。
夸夸“期”谈——品种交易逻辑大揭秘！
1. 铁矿石供需有所改善，刚性需求增加对价格影响几何？
2.多晶硅抢装窗口将至，弱现实如何破局？
本周重要期货数据和事件一览
1.2月24日待定，马来西亚2月1-20日MPOA马棕油产量预估。
2.2月24日待定，2025年棕榈油与月桂油价格展望会议。
3.2月25日待定，世界钢铁协会公布1月全球钢铁产量数据。
4.2月26日00:45，美联储理事巴尔发表讲话；02:00，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就通胀发表讲话；2月28日，04:15，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。
5.2月27日20:00，美国农业部(USDA)农业展望论坛。
6.2月27日21:30，美国第四季度实际GDP年化季率修正值。
7.2月28日21:30，美国1月核心PCE物价指数年率，月率。
8.3月1日09:30，中国2月官方制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI、钢铁业PMI。
