2025年2月10日，A股市场再度上演DeepSeek概念股热潮。市场情绪高涨背后，三大基础电信企业宣布全面接入DeepSeek开源大模型的消息成为核心驱动力。
三大电信通信运营商股价走高，中国电信涨停创历史新高，中国联通一度涨超7%，中国移动一度涨超4%。截至发稿涨幅有所缩窄，中国电信未能封板。另外，美格智能6连板，青云科技、杭钢股份录得4连板，优刻得、万顺新材等个股涨幅一度超过10%。
春节后首个交易周，DeepSeek概念股持续领跑。2月5日至10日，AI语料、算力租赁、端侧AI等细分板块大涨。资金流向方面，AI人工智能ETF近一周净流入近2亿元。
此番行情与DeepSeek开源模型的商业化进展密切相关。2月6日，中国移动、中国联通、中国电信联合宣布，已完成DeepSeek-R1及V3模型在云计算平台的全面接入，未来将推动其在智慧城市、工业质检等场景的规模化落地。此前，百度智能云、腾讯云、华为云已相继推出基于DeepSeek模型的低成本解决方案，限时免费策略进一步刺激市场需求。
DeepSeek的爆发源于其技术路径的革新。据悉，DeepSeek-V3通过算法优化，将训练成本降至行业平均水平的10%，推理效率提升3倍以上，且在代码生成、多模态理解等任务中表现接近GPT-4o。
这一技术突破正在改变全球AI竞争格局。分析称，DeepSeek的“低成本+高性能”组合，使中小型企业得以绕过算力瓶颈，直接参与AI应用开发，预计2025年国内AI大模型商业化落地速度将提升40%。海外市场亦受震动，亚马逊、英伟达等企业已宣布接入DeepSeek模型，Meta内部更被曝出紧急启动“反DeepSeek”技术攻关。
尽管市场热度攀升，风险信号已隐现。资本市场方面，多家公司均公告澄清其未持有DeepSeek母公司股权，也未提供训练语料，强调业务合作存在不确定性。此外，奇安信监测显示，近一周仿冒DeepSeek的钓鱼网站数量大幅增加，部分课程贩卖者以“月入百万”为噱头收割投资者。
业内专家还指出，核心算力仍受制于高端芯片禁令，若华为昇腾、寒武纪等国产替代方案未能突破，DeepSeek的长期竞争力或面临挑战。此外，人才争夺战已悄然升级：猎聘数据显示，AI算法工程师平均月薪达8万元，DeepSeek团队更被曝出实习生日薪超千元。
DeepSeek引发的资本狂欢，本质是AI技术平民化进程的投射。当大模型从“技术奇点”变为“基础设施”，应用层的创新将成为决胜关键。然而，如何在估值泡沫与真实价值间找到平衡，仍是投资者必须面对的课题。
