苹果(AAPL.O)的股票似乎错过了最新一轮人工智能（AI）热潮。时间会证明，苹果是真的落后了，还是在为技术周期的下一阶段做准备。苹果股价正迎来连续第四周的下跌，1月以来跌幅接近11%，而更直接受益于AI的股票则大幅上涨。英伟达(NVDA.O)股价本月迄今飙升超过9%，甲骨文(ORCL.N)同期上涨近12%。与量子计算和数据中心能源相关的股票也在攀升。
苹果的股票在2025年开局不利。AI领域的最新消息是“星际之门”（Stargate）项目，这是甲骨文、日本投资公司软银与OpenAI的合作计划，旨在投入数千亿美元建设数据中心和高端计算基础设施。苹果并未直接参与该项目，这更像是一个工业化项目，而非苹果通常的业务范畴。
与此同时，苹果产品的初步AI集成似乎并未给消费者留下深刻印象。摩根士丹利分析师西蒙·古特曼（Simeon Gutman）周三在给客户的一份报告中引用Numerator的调查数据称：“一些消费者会特意购买支持AI的产品，约15%的受访者购买苹果产品或笔记本电脑是因为AI功能。然而，约60%购买支持AI产品的消费者并未意识到这一点，约60%的电子产品购买者没有购买或不知道自己是否购买了支持AI的产品。”
目前，AI聊天机器人及其在智能手机上的部署仍处于早期发展阶段。随着这些细节逐渐清晰，投资者可能会重新涌向苹果。高盛分析师迈克尔·吴（Michael Ng）周四在给客户的报告中写道：“市场情绪可能会在年中改善，这也是苹果股票季节性表现强劲的时期。届时，对苹果AI功能对iPhone需求和中国市场竞争的担忧可能会被取代，市场将更关注2025年WWDC上发布的苹果AI新功能、2025年春季推出的新款Mac、iPad和iPhone SE，以及iPhone 17/18（2025年秋季/2026年秋季）可能的新功能。”
从更广泛的角度来看，苹果的困境可能会对整个市场的上涨势头产生抑制作用。尽管近期股价下跌，苹果仍然是全球最大的股票之一，也是大多数美国人退休账户的重要组成部分。Fairlead Strategies创始人凯蒂·斯托克顿（Katie Stockton）对CNBC的莎拉·敏（Sarah Min）表示：“作为一个警示性图表，看看苹果吧。它对标普500指数的重要性即使不高于英伟达，也至少是同等重要的。”
